孙宏斌这次为何将枪口瞄准自己？：开云

本文摘要： 一周之内轰轰烈烈不吃下融科置地、大股东金科地产，当大家都在猜测孙宏斌的下一个目标是谁时，没想到这次他居然将枪口射击了自己。

一周之内轰轰烈烈不吃下融科置地、大股东金科地产，当大家都在猜测孙宏斌的下一个目标是谁时，没想到这次他居然将枪口射击了自己。9月26日晚，融创中国（01918.HK）发布公告称之为，大股东孙宏斌将按每股6.18港元的价格股份融创回购的4.53亿股，占到不断扩大后股本大约11.75%，总代价大约28亿港元。回购已完成后，孙宏斌在融创的股权比例由近47%提高至53.22%。

有一点注目的是，大多上市公司都是折价以定减发行股票，但本次孙宏斌自由选择溢价大约7.11%（较将近十个交易日的平均值股价）增持自家股票，在市场上极为少见。孙宏斌此举到底意欲为何？此前，面临融创否不会购入万科的猜测，孙宏斌曾经回应，融创中国股票价格被高估，如果他有钱人股份股票，他一定会股份自家股票，而不是去卖万科。所以，他的此次增持也多被外界理解为意图提振自家股票。

在此性刺激下，9月27日，融创H股小幅下跌2.24%，但9月28日截至收盘，融创股票暴跌2.19%至5.80港元。而在易居研究院智库中心研究总监贤迈进显然，这是孙宏斌近期多起收购中的自我反省。在以限资为代表的各方资金乘机出售国内优质资产的大潮之下，股权集中的公司更容易遭到反击，这已是众所周知的事实。

特别是在是近期融创斥资几百亿对其他企业展开股权投资，只不过在很多险要资眼里不过是小菜一碟。孙宏斌此举是在为自己公司成立了一道防火墙，通过持有人多达50%的股权构成意味著有限公司的方式来防卫残暴人的侵略。同策咨询研究中心总监张宏伟则指出，除了上述两个原因外，不回避这是孙宏斌通过买入股份逐步构建私有化，最后构建融创中国重返A股的动作之一。

值得一提的是，此前融创中国以4.41元每股价格股份金科股份以定增约9.07亿股，沦为其第二大股东时，也被猜测是意图将资产注入渐渐构建重返A股。彼时，有业内人士分析，孙宏斌此前多次回应融创的估值被高估，大股东金科不回避未来将融创的资源流经，从而取得重返A股最有效率的捷径，而一旦重返，融创不仅在融资上更加高效，成本更加较低，其总体市值还将取得更佳溢价。在房地产与金融资深评论人黄立冲显然，对于常常收购的公司而言，大股东维持在50%以上的占到股比例，在收购决策方面不会更加较慢，更加具备优势。

融创之前展开了新股融资，孙宏斌的占到股比例上升至50%以下，如果不强化控制权，在未来的一些收购中，虽然有话语权，但不会很不方便。据理解，2013年，融创中国曾展开过大规模的融资，配售3亿股新股，按配股价6.7港元计算出来，最多融资20.1亿元。此次新股后，孙宏斌股权比例由51.78%溶解至41.84%。

接下来，融创应当还不会之后增大收购行径。黄立冲预计。

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